今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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